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Le conseil des fiduciaires propose la restructuration de Diversified Preferred Share Trust (TSX : DPS.UN)
2013-02-15

TORONTO (ONTARIO) -- (Marketwire, le 15 février 2013) - – Le conseil des fiduciaires (le «conseil») de Diversified Preferred Share Trust (la «fiducie») a formulé une proposition de restructuration de la fiducie qui permettra notamment :

  • la conversion de la fiducie en un organisme de placement collectif à capital variable, tel que défini par le Règlement 81-102 sur les organismes de placement collectif, en vertu de laquelle les porteurs de parts pourront faire racheter leurs parts de la fiducie à la valeur liquidative par part sur une base quotidienne;

  • la modification des objectifs de placement et des restrictions en matière de placement de la fiducie;

  • la modification de la structure des honoraires d’administration versés par la fiducie à Sentry Investissements Inc. («Sentry»), l’administrateur de la fiducie, tel que décrit ci-dessous;

  • la conversion des parts existantes de la fiducie en parts d’une nouvelle série, qui seront renommées «parts de série X» et pour lesquelles aucuns frais de gestion ne s’appliqueront jusqu’au 1er juin 2016, tel que décrit ci-dessous; et

  • le regroupement futur des parts de série X de la fiducie et des parts de série A nouvellement créées de la fiducie, comportant des caractéristiques identiques;

(collectivement, la «restructuration»).

Une assemblée extraordinaire des porteurs de parts inscrits portant sur la restructuration proposée de la fiducie se déroulera le 11 avril 2013, ou vers cette date. Si la restructuration est approuvée par les porteurs de parts, les modifications devraient entrer en vigueur en mai 2013.

La stratégie de placement actuelle de la fiducie, passive et fondée sur des règles, exige un rééquilibrage trimestriel du portefeuille de placement de la fiducie. Conséquemment, la fiducie doit souvent engager des frais d’opération excessifs et superflus et peut être contrainte d’effectuer des opérations inopportunes. Qui plus est, le mandat actuel de la fiducie, qui consiste à participer à toutes les émissions d’actions privilégiées canadiennes répondant aux critères de placement stipulés, ne permet pas à Sentry, à titre d’administrateur de la fiducie, de départager les occasions de placement intéressantes des occasions moins intéressantes. D’autre part, la fiducie a parfois du mal à générer des revenus suffisants pour respecter ses obligations à l’égard du versement des distributions trimestrielles, et elle a dû effectuer des remboursements de capital qui ont entraîné la baisse de la valeur liquidative par part de la fiducie.

Si la restructuration est approuvée, les objectifs de placement actuels de la fiducie seront modifiés, en vue de permettre à cette dernière de chercher à procurer aux investisseurs un revenu stable et une plus-value du capital à long terme en investissant dans un portefeuille diversifié et géré de façon dynamique composé principalement de titres de participation et de titres à revenu fixe d’émetteurs situés partout dans le monde.

D’autre part, si la restructuration est approuvée, Sentry, à titre de gestionnaire de la fiducie, propose de renoncer à ses frais de gestion à l’égard des parts de série X de la fiducie pour une période d’environ trois ans à compter de mai 2013. En outre, comme c’est actuellement le cas pour les parts existantes de la fiducie, aucune commission de suivi ne sera versée à l’égard des parts de série X. Toujours en vertu de la restructuration proposée, les parts de série X de la fiducie seront regroupées avec les parts de série A nouvellement créées de la fiducie le 1er juin 2016. Il est prévu que les frais de gestion des parts de série A de la fiducie s’établiront à 1,85 % par année de la moyenne mensuelle de la valeur liquidative par part, calculée quotidiennement, de l’actif de la fiducie, dont un maximum de 1,00 % sera acquitté par Sentry, à titre de gestionnaire de la fiducie, aux courtiers en valeurs à titre de commission de suivi.

La restructuration devrait être avantageuse pour les porteurs de parts à de nombreux égards. Notamment, la restructuration :

  • permettra à la fiducie de préserver et, éventuellement, d’utiliser ses pertes fiscales, qui s’établissent actuellement à environ 38 millions $ de pertes en capital, et ainsi de verser des distributions faisant l’objet d’un traitement fiscal plus favorable. En raison de sa structure actuelle, il pourrait être difficile pour la fiducie d’utiliser efficacement ses pertes en capital, compte tenu du potentiel de croissance limité de nombreuses actions privilégiées détenues dans le portefeuille de la fiducie, qui sont achetées à un cours proche de leur valeur nominale en raison des critères et des règles de placement propres à la fiducie;

  • pourrait réduire les frais engagés par la fiducie jusqu’au 1er juin 2016, car Sentry a convenu de renoncer à ses frais de gestion à l’égard des parts de série X de la fiducie jusqu’à cette date;

  • permettra aux investisseurs de tirer parti du potentiel de croissance attribuable à une gestion de portefeuille dynamique. Contrairement à la stratégie de placement actuelle de la fiducie, passive et fondée sur des règles, une gestion dynamique fournirait aux investisseurs la possibilité de tirer parti du potentiel associé au processus de placement discipliné et éprouvé que mettent à profit les gestionnaires de Sentry dans la gestion d’autres Fonds communs de placement Sentry;

  • pourrait aider à réduire considérablement les frais d’opérations superflus et souvent excessifs découlant des achats et ventes inopportunes de titres que la fiducie doit effectuer en vertu de son mandat actuel fondé sur des règles;

  • élargira le mandat de placement de la fiducie, ce qui pourrait aider à attirer de nouveaux investisseurs et, du coup, à répartir les frais d’exploitation fixes entre un plus grand nombre de porteurs de parts;

  • permettra à la fiducie de participer aux marchés mondiaux qui, de l’avis de Sentry, offrent des occasions de placement à la fois plus nombreuses et plus variées. L’univers actuel des placements potentiels de la fiducie se limite aux actions privilégiées canadiennes, un créneau dominé par les émetteurs des secteurs des services financiers, de l’énergie, des services publics et des télécommunications. Un mandat mondial plus diversifié permettra à la fiducie de tirer parti d’un plus grand nombre d’occasions de placement intéressantes, tout en atténuant le risque lié à la concentration dans un nombre restreint de secteurs;

  • permettra le rachat des parts de la fiducie à leur valeur liquidative par part pour la série en question sur une base quotidienne. Actuellement, les porteurs de parts de la fiducie peuvent faire racheter leurs parts par l’intermédiaire de la Bourse de Toronto, à un escompte par rapport à leur valeur liquidative, ou encore en se prévalant du mécanisme de rachat annuel prévu par la fiducie; et

  • permettra aux porteurs de parts d’échanger leurs parts de série X de la fiducie, une fois qu’elles pourront être distribuées, contre des parts d’autres fonds communs de placement gérés par Sentry.

Une circulaire d’information de la direction et d’autres documents fournissant de plus amples renseignements au sujet de la restructuration proposée seront envoyés aux porteurs de parts inscrits en date du 11 mars 2013.

Si la restructuration est approuvée, on prévoit que les porteurs de parts de la fiducie pourront se prévaloir d’un droit de rachat de leurs parts à la valeur liquidative par part de ces dernières avant la mise en œuvre de la restructuration. La circulaire d’information de la direction fournira de plus amples renseignements au sujet de ce droit de rachat. Après la restructuration, les porteurs de parts pourront faire racheter leurs parts à la valeur liquidative par part de la série en question sur une base quotidienne.

La restructuration devra être approuvée par le Comité d’examen indépendant de la fiducie.

Sentry Investissements

Sentry Investissements est une société de gestion d’actifs canadienne qui gère plus de 9 milliards $ pour le compte d’investisseurs canadiens. Sentry Investissements propose une vaste gamme de produits de placement, y compris des fonds communs de placement et des sociétés en commandite accréditives. Sentry Investissements a été l’une des trois sociétés à recevoir un prix d’équipe des sociétés de gestion TopGun de Brendan Wood International quatre années de suite (de 2009 à 2012).

Certains énoncés apparaissant dans le présent communiqué de presse constituent des énoncés prospectifs se rapportant à Sentry ou au conseil. Ces énoncés, qui peuvent être identifiés notamment au moyen de termes comme «s’attendre à», «avoir l’intention de», «pouvoir» et d’autres expressions semblables, ne constituent pas des faits historiques, mais reflètent plutôt les attentes actuelles de Sentry et du conseil à l’égard de résultats ou d’événements futurs. Ces énoncés prospectifs sont assujettis à un certain nombre de risques et d’incertitudes, et les résultats ou événements qui surviendront pourraient être substantiellement différents des attentes actuelles, y compris, sans s’y limiter, les bienfaits attendus de la restructuration. Bien que Sentry et le conseil estiment que les hypothèses se rapportant aux énoncés prospectifs sont raisonnables, ces énoncés prospectifs ne constituent pas une garantie des rendements futurs et le lecteur ne devrait pas leur accorder une confiance excessive, en raison des risques et incertitudes inhérents à ces énoncés. Sentry et le conseil ne s’engagent aucunement à mettre à jour ou à réviser tout énoncé prospectif ou toute information à la lumière de nouvelles données, d’événements futurs ou de tout autre facteur qui pourrait affecter cette information, sauf si la loi l’exige. Pour une liste complète des rapports et documents juridiques se rapportant à la fiducie, veuillez consulter www.sedar.com.

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